Lemon / 組織再編 / 共通｜算定合併比率の算定でDCFと市場株価が20%以上開いたとき、どちらを優先しますか。上場会社では市場株価を基礎に、DCFは補完として使うことが多いです。非上場ではDCFと時価純資産の併用が中心です。開差の理由（一時的な株価、シナジーの織り込み、非事業資産）を説明できない比率は少数株主から争われます。 根拠：会社法782条 メモ：開差の説明を算定書に書く 手法：合併同じテーマの質問›